鋼鐵熱點速評：環(huán)保檢查來襲 減產(chǎn)力度上升
發(fā)布日期:2016-08-02 瀏覽次數(shù):13604 Tag:湖南焊管廠家|焊接鋼管價格|焊接鋼管
近日，環(huán)保部開始在全國范圍內(nèi)開展鋼鐵行業(yè)環(huán)境保護專項執(zhí)法檢查，預計執(zhí)法行動將持續(xù)到10 月。首批檢查包括8 個省份，受執(zhí)法行動影響，江蘇、河南和內(nèi)蒙古部分鋼廠開始停產(chǎn)，并影響到市場供給量，推動了上周鋼鐵現(xiàn)貨和期貨價格的上漲，我們簡評如下：
評論
此次環(huán)保執(zhí)法檢查是為落實去產(chǎn)能政策，配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
今年上半年全國實現(xiàn)淘汰了鋼鐵產(chǎn)能1300 萬噸，占全年目標的30%，意味著下半年仍有70%的淘汰任務(wù)。年初以來，受到鋼價上漲和盈利恢復推動，預計全國從關(guān)停到復產(chǎn)的產(chǎn)能接近9000 萬噸，另有5000~6000 萬噸沒有復產(chǎn)（參考Mysteel 高爐開工率數(shù)據(jù)），眾多鋼廠的復產(chǎn)為去產(chǎn)能任務(wù)的完成制造了困難，本次環(huán)保檢查將有助于加快落后產(chǎn)能的淘汰，實現(xiàn)供給側(cè)改革的目標。
受環(huán)保督查影響，電爐鋼廠大量停產(chǎn)，鋼材產(chǎn)量短期將有所下降。
根據(jù)Mysteel 統(tǒng)計，僅江蘇、河南和內(nèi)蒙古三省受此次環(huán)保檢查影響的鋼廠達到20 家，共計影響日均建材產(chǎn)量6.5 萬噸，其中中頻電爐鋼關(guān)停比例更高，此類中頻電爐鋼因環(huán)保排放不達標等原因，預計未來進入下一批行政淘汰的產(chǎn)能列表概率較高。
7 月需求和供給均小幅下滑，市場處于弱平衡狀態(tài)。7 月需求仍處于淡季，根據(jù)Mysteel 統(tǒng)計全國237 家建筑鋼材貿(mào)易商每日成交量來看，7 月日均成交量環(huán)比6 月下滑了6.3%；另一方面，接連受到唐山抗震紀念和環(huán)保檢查等事件影響，7 月產(chǎn)量環(huán)比亦有小幅下滑，中鋼協(xié)統(tǒng)計7 月前20 天的日均產(chǎn)量環(huán)比6 月同期下降了1.6%，Mysteel 統(tǒng)計的7 月平均高爐開工率比6 月下滑了0.2 個百分點。7 月整體供求弱平衡，受環(huán)保檢查帶動減產(chǎn)預期影響，上周現(xiàn)貨鋼價反彈了40~80 元/噸，螺紋鋼期貨價格亦上漲了4.4%。
旺季漲價效應(yīng)和供給側(cè)改革預期強烈，三季度鋼鐵股仍有階段性機會。盡管當前仍處于淡季，但考慮到庫存處于低位，若旺季效應(yīng)顯現(xiàn)，疊加減產(chǎn)力度增強（G20+環(huán)保檢查），鋼價在三季度后期可能繼續(xù)反彈。此外，下半年供給側(cè)去產(chǎn)能的力度將比上半年進一步加大（全年淘汰任務(wù)尚有70%未完成），疊加國企改革等催化劑的影響，三季度鋼鐵股仍有階段性的機會。建議繼續(xù)持有鋼鐵股，直到旺季漲價預期兌現(xiàn)，關(guān)注低估值的國有標的，A 股關(guān)注鞍鋼、河鋼、新鋼、方大特鋼，港股維持推薦鞍鋼-H。
